Officiële bronnen, een open methode

Nationale Bank van België: de jaarrekeningen die bedrijven zelf neerleggen bij de Balanscentrale. Daaruit halen we de bedragen, de bestuurders en de datum van neerlegging.

Kruispuntbank van Ondernemingen (FOD Economie): naam, adres, rechtsvorm, activiteit en of een bedrijf actief, gestopt of failliet is.

Peppol Directory: of een bedrijf elektronische facturen kan ontvangen.

We halen nieuwe gegevens elke dag op. Bij elk cijfer staat op welke jaarrekening het steunt en wanneer die werd neergelegd. Een bedrijf heeft 7 maanden na het einde van zijn boekjaar om ze neer te leggen, dus de laatste cijfers zijn altijd een momentopname.

We berekenen een twintigtal ratio's en bedragen in vier domeinen: rendabiliteit, solvabiliteit, liquiditeit en activiteit. Waar de Nationale Bank een ratio definieert, gebruiken we exact haar formule.

Elke ratio vergelijken we met dezelfde sector en hetzelfde type jaarrekening, met de kwartielen die de Nationale Bank publiceert. Hoort een ratio bij het zwakste kwart van de sector, dan is ze kritiek; zit ze onder het midden, dan is ze een aandachtspunt. Voor ratio's zonder sectorcijfer gebruiken we vaste grenzen.

Die beoordelingen worden samen een gezondheidsscore van 0 tot 1. Een jaarrekening die te laat werd neergelegd, telt extra mee. Onder 0,25 is het oordeel Gezond, tot 0,5 Let op, vanaf 0,5 Risico.

Bij elk oordeel tonen we de drie belangrijkste redenen, zodat je ziet waarom. Kleine bedrijven hoeven hun omzet niet te publiceren: ratio's die omzet nodig hebben, tellen dan niet mee, zodat niemand gestraft wordt voor zijn type jaarrekening.

We simuleren een investeringslening over 5 jaar (in de analyse kies je ook 3, 7 of 10 jaar) en zoeken het grootste bedrag waarbij het bedrijf vier toetsen nog doorstaat: de winst uit de werking dekt rente en aflossingen, de rente is ruim gedekt, er blijft genoeg eigen vermogen over, en de cashflow volstaat voor de schulden op lange termijn.

De limiet is ook nooit hoger dan 60% van het balanstotaal en 75% van de waarde van het bedrijf. Voor wat je als leverancier kan geven, trekken we de handelsschulden af die het bedrijf al heeft.

Geen limiet als de werking verlies maakt of de cashflow negatief is, als de laatste jaarrekening meer dan 2 jaar oud is, of als het bedrijf volgens de KBO gestopt, failliet of ontbonden is.

Het is een schatting van de leencapaciteit, geen garantie en geen limiet voor handelskrediet. Controleer de jaarrekening en je eigen ervaring met de klant voor je krediet geeft.

Multiples: het bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen (EBITDA) en de winst, maal wat bedrijven in dezelfde sector gemiddeld opbrengen bij een overname in België. We tonen de gewone waarde en, apart en gemarkeerd, een waarde die rekening houdt met hoe gezond het bedrijf is.

DCF: de geldstromen die het bedrijf de komende jaren kan opleveren, teruggerekend naar vandaag. De risicovoet steunt op de sectorbèta's van professor Damodaran voor West-Europa. Groei, risicovrije rente en marktpremie pas je zelf aan.

Intrinsieke waarde: het eigen vermogen uit de balans, met correcties die je zelf invult, bijvoorbeeld voor gebouwen die meer waard zijn dan op de balans.

Een waardering is altijd de uitkomst van aannames. Het is geen waardering door een expert en geen bod.

Voor het oordeel gebruiken we de sectorcijfers van de Nationale Bank. Op de sectorpagina rekenen we daarnaast zelf de mediaan en de kwartielen uit, per NACE-code, jaar en type jaarrekening, uit alle jaarrekeningen die we hebben.

We tonen een sectorcijfer pas vanaf 11 bedrijven, en we zeggen op hoeveel bedrijven het steunt. Het nieuwste jaar vult zich in de loop van het jaar aan, omdat bedrijven 7 maanden hebben om neer te leggen.

Legt een bedrijf dat je volgt een nieuwe jaarrekening neer, dan schrijft een AI-model (Claude van Anthropic) in een paar zinnen wat er veranderde. Het krijgt enkel de cijfers die wij al berekend hebben, nooit gegevens over jou.

We controleren elke tekst automatisch: elk getal moet uit onze cijfers komen, en de tekst mag geen opdrachten of links bevatten. Faalt een controle, dan tonen we onze eigen standaardtekst. Er leest geen mens mee, dus de tekst staat altijd gemarkeerd. Het advies onder "Wat je kan doen" schrijven we zelf, niet de AI.

Enkel een PDF: sommige bedrijven leggen hun jaarrekening alleen als PDF neer. Daar kunnen we geen cijfers uit halen, dus geven we geen oordeel.

Geen omzet: kleine bedrijven hoeven hun omzet niet te publiceren. Dan tonen we de brutomarge, en ratio's op omzet zijn niet beschikbaar. We schatten nooit een omzet.

Andere types: voor vzw's en andere afwijkende jaarrekeningen maken we nog geen analyse.

Wat na de jaarrekening gebeurde: een jaarrekening is een foto van het einde van het boekjaar. Recente gebeurtenissen zie je enkel als de KBO ze al vermeldt, zoals een faillissement.

Fouten: een jaarrekening kan fouten bevatten, en onze berekeningen ook. Daarom tonen we altijd de bron en de datum.

Klopt een cijfer, bestuurder of adres niet? Klik op "Meld een fout" op de pagina van het bedrijf, of mail ons via info@creya.be met het ondernemingsnummer en wat er fout is. We kijken het na, verbeteren wat bij ons fout liep, en melden een fout in de bron aan de bron zelf.